ANKARA — Los responsables de la economía turca se enfrentan a una disyuntiva cada vez más difícil a medida que la guerra con Irán eleva los precios de la energía: mantener los tipos de interés restrictivos y aumentar la presión sobre las empresas y el crecimiento, o flexibilizar la política monetaria y arriesgarse a una nueva presión sobre la inflación , la lira y las reservas del banco central.

El Banco Central de Turquía mantuvo su tasa de interés sin cambios en el 37% el jueves, lo que indica que prevé que persistan las presiones inflacionarias. La inflación anual se situó en el 32% en junio, según datos oficiales, por debajo del 85% registrado a finales de 2022, pero aún por encima del 30%.

Ante la persistencia de una inflación que no disminuye, la guerra con Irán amenaza con complicar aún más la gestión económica de Turquía. Si bien el aumento de los precios de la energía repercutirá directamente en los precios al consumidor, ampliará el déficit por cuenta corriente e incrementará la presión sobre la lira, los responsables políticos disponen de cada vez menos margen de maniobra. Un mayor endurecimiento de la política monetaria podría agravar la desaceleración y empeorar las dificultades financieras de las empresas, mientras que una flexibilización prematura podría acelerar la dolarización, la salida de capitales y el agotamiento de las reservas del banco central.

La guerra ha llegado en un momento delicado para la economía turca. Tras lanzar una agresiva campaña de endurecimiento monetario en 2023, el banco central elevó su tasa de referencia del 8,5% al 50% entre junio de 2023 y marzo de 2024 en un esfuerzo por frenar la creciente inflación.