جي بي مورغان ستستبعد الإمارات من مؤشرات سندات الأسواق الناشئة: ما يجب معرفته

أعلن بنك جيه بي مورغان تشيس، أحد أكبر البنوك في العالم، يوم الثلاثاء أنه سيزيل دولة الإمارات العربية المتحدة من مؤشرات سندات الأسواق الناشئة بحلول شهر يونيو، حيث أصبحت الدولة الخليجية الآن غنية للغاية بحيث لا يمكن إدراجها.

ما حدث: أعلن البنك المُقرض الذي يتخذ من نيويورك مقرًا له، في بيان له، أنه سيتم استبعاد الإمارات العربية المتحدة من القائمة بعد تجاوزها عتبات الدخل المحددة من قبل البنك لثلاث سنوات متتالية. وسيتم استبعاد الإمارات تدريجيًا على أربع مراحل بدءًا من 31 مارس.

بلغ متوسط دخل الفرد وتكاليف المعيشة في الدولة مستويات مماثلة لمستويات الأسواق النامية، وهي معايير رئيسية تتبعها مؤسسة جيه بي مورغان. وذكرت بلومبيرغ أن الناتج المحلي الإجمالي لدولة الإمارات العربية المتحدة بلغ نحو 54 ألف دولار أمريكي للفرد في عام 2024.

أهمية ذلك: يحظى مؤشر سندات الأسواق الناشئة الصادر عن جي بي مورغان بمتابعة واسعة من قبل المستثمرين والشركات حول العالم. فهو يتيح للمستثمرين الدوليين شراء ديون الأسواق الناشئة، ولأنه معيار دولي، فإنه يساعد الدول على بيع السندات وخفض تكاليف الاقتراض.

يأتي استبعاد الإمارات العربية المتحدة في ظل اتساع الفجوة بين أغنى وأفقر دول الشرق الأوسط، مع ازدياد ثراء دول الخليج . وفي العام الماضي، استبعد بنك جيه بي مورغان الكويت وقطر من مؤشرات سندات الأسواق الناشئة لنفس السبب.

وبما أن الإمارات العربية المتحدة تمثل 4.1٪ من مؤشر جي بي مورغان العالمي المتنوع لسندات الأسواق الناشئة، فإن إزالتها ستؤثر على قيمة سندات الدول الأخرى المدرجة في المؤشر.

يتوقع محللو مؤشرات جي بي مورغان أنه بمجرد اكتمال استبعاد الإمارات العربية المتحدة، سيتسع هامش الربح الرئيسي لمؤشر سندات الأسواق الناشئة العالمي المتنوع بنحو 10 نقاط أساس (0.1%). ويُعرف هامش الربح الرئيسي، الذي يُشار إليه غالبًا باسم "هامش الربح الأدنى"، في أسواق السندات، بأنه متوسط هامش الربح المرجح للمؤشر بأكمله. ويمثل هذا الهامش الفرق بين أعلى سعر شراء وأدنى سعر بيع، وبالتالي كلما زاد هامش الربح، زادت تكلفة التداول.

في عام 2018، دخلت البحرين والكويت وعُمان وقطر والمملكة العربية السعودية مؤشرات سندات الأسواق الناشئة التابعة لشركة جي بي مورغان.

للمزيد من المعلومات: في سبتمبر 2025، أُضيفت المملكة العربية السعودية إلى قائمة مراقبة مؤشر سندات الأسواق الناشئة التابع لـ JPMorgan تقديراً لجهود المملكة في تعميق سيولة السوق وتوسيع مشاركة المستثمرين العالميين، بما في ذلك السندات الإسلامية وغيرها من الأدوات المالية لسوق رأس المال الدين.

في مقابلة أجراها جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، مع قناة العربية السعودية في أكتوبر، أشاد بتحول المملكة وتعميق دورها في التمويل العالمي. وأكد ديمون أن المملكة العربية السعودية ومنطقة الخليج عموماً تشكلان ركيزة أساسية لاستراتيجية البنك طويلة الأجل.